Diese Grafik zeigt die komplette Wertschöpfungskette hinter dem AI-Boom – von der Stromerzeugung bis runter zum Chip. Genau hier liegt ein oft übersehener Investment-Case. Was man sieht: Links (Grid, 765kV): Stromerzeugung und Netze, z.B. Constellation Energy, Dominion Energy Mitte (Data Center, 800V): Infrastruktur für Rechenzentren, z.B. Vertiv, Schneider Electric Weiter rechts (48V bis <1V): Spannungswandler direkt an den Chips, z.B. Monolithic Power Systems, Vicor Ganz rechts (0.7V): Die bekannten AI-Gewinner wie NVIDIA, TSMC Kernaussage: Der Markt fokussiert sich stark auf Chips wie NVIDIA. Aber jeder AI-Workload braucht massiv mehr Strom, Infrastruktur und Power-Management. Das Kapital verteilt sich entlang dieser Kette – und oft entstehen die interessantesten Chancen nicht am Ende beim Chip, sondern in der Mitte bei Energie, Rechenzentren und Stromversorgung. Investment-These: Strom wird zum Engpass Rechenzentren wachsen stark Power-Management wird zum kritischen Faktor Fazit: Wer nur auf Chips setzt, spielt die offensichtliche Story. Die spannendere Frage ist: Wer verdient am steigenden Strombedarf der AI?