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Armin Thoma @atbh

Vorzeitiges Schließen eines Bull Put Spread in der TWS

Folgende Situation, basierend auf aktuellen Zahlen von gestern nachmittag: Ich habe einen BPS mit ISRG Jun18 455 / 450, Einstieg am 22.04.26: MaxProfit: 110 MaxLoss: 447 Credit: 1,2 Delta (455er): -0,275 Abstand Kurs beim Einstieg: 6,6 % Vor Ablauf des Trades gibt es keine Dividenden und Earnings. Der Kurs hat sich in der Laufzeit gegen meine Erwartung entwickelt: In der TWS wird mir beim Drücken „Schließen“ der Combo Order ein Limitpreis angezeigt, der utopisch daneben liegt, wähle ich dann aus der Limitorder Spalte MidPreis (6 $) entspricht das ca. dem MAXLoss, (MidPreis-Prämie = 6 – 1,2 = 4,8) soweit klar. Jetzt mein Problem, bzw. die Verständnisschwierigkeit, die ich habe: Betrachte ich die Einzelpreise der ComboOrder von Gesten Nachmittag, dann könnte ich durch Trennen der Legs für den Rückkauf, ausgehend von den MidPreisen folgende Situation erreichen: Siehe Bild Tabelle Damit sähe meine Bilanz schon deutlich besser aus (4,3 – 1,2 = 3,1). Wenn ich den LimitPreis auf -4,3 einstelle, bin ich zu weit von einer Ausführung entfernt, es passiert nichts. Deshalb meine Überlegung die Legs separat zu traden. Fast überall liest man, das getrennte Traden der Einzel-Legs, also Auftrennen der ComboOder nicht empfohlen wird, weil das Risiko (u.a. wegen der Slippage) zu hoch sein könnte. Aber was kann denn passieren? Wenn ich den 455er zu teuer zurückkaufe , also nicht zum MidPreis, sondern dem BUY Preis und den 450er zu preiswert verkaufe, also nicht den MidPreis, sondern den SELL Preis, dann erreiche ich den ComboOrder MidPreis von 6, also warum sollte ich nicht TRENNEN? Passieren könnte auch Folgendes: Ich kaufe den 455er zum Midpreis für 37,30, nun könnte der Verkauf meines 450er wegen mangelnder Nachfrage nicht erfolgen. Was hält mich dann davon ab, den Verkauf des 450er, also das Einnehmen der Prämie, durch AUSÜBEN vor Laufzeitende zu erwirken? Gibt es ein Szenario, das zu einem höheren Verlust führt? Ich erinnere mich, dass im Rahmen von Income2026 ein Szenario vorgestellt wurde, das die Gefahr des vorzeitigen AUSÜBENS wegen Dividendenausschüttung beschrieb. Das trifft bei meinem Beispiel nicht zu.

Armin Thoma@atbh 1M

@david Jaah so hat es geklappt, hab mit MidKurs -4.1 angefangen und minutenweise hochschraubt bis -5 und habe jetzt mit -4,94 den Fill erhalten, das beruhigt mich sehr, denn ich wollte nicht in die letzte Gamma Woche kommen. Eigentlich wollte ich viel früher schon schließen, eben wg. der 24 DTE Empfehlung, danke vielmals für den Tipp.

@david Vielen Dank, den Aspekt, dass der Kurs nach dem Rückkauf des ShortPuts stark ansteigen könnte hatte ich nicht berücksichtigt und damit die schwierigere Verkaufslage für den verbleibenden LongPut. Super Tipp mit der Combo, ich taste mich heute an meinem Wunschpreis ran, merci beaucoup ... ich werde berichten!

David (ezzy)@david 1M

..das mit der vorzeitigen Andienung im Falle von Dividenden tritt bei Covered Calls auf: wenn der Call Käufer eine Dividende in Aussicht hat (Ex Tag), die den vorhandenen Zeitwert übersteigt, wird er mit hoher Wahrscheinlichkeit ausüben. Aber wie gesagt, das betrifft Covered Calls.

Hi Armin, ich kenne das Problem bei Werten, die nicht superliquide sind. Wenn die Combo-Order in TWS einen utopischen Preis zeigt, dann versuche es mit einem Limit, das zwischen dem Combo-Mid und deinem "Wunschpreis" aus den Einzellegs liegt, und arbeite die Order schrittweise (alle paar Minuten leicht anpassen). Das vermeidet das Leg-Risk komplett und nutzt trotzdem die oft bessere Einzel-Leg-Liquidität aus – nur eben über die Combo-Order und nicht getrennt. Und zur Frage mit dem Max Risk: Wenn du den Short Put zurückkaufst (einzeln), dann hast du "theoretisch" das Risiko, dass die Aktie schnell anspringt und dadurch dein Long Put stark an Wert verliert, während du auf die Ausführung der Verkaufsorder wartest.