Immer wieder taucht die Diskussion auf, was denn das "richtige" Delta für den Verkauf von Puts ist. Gleich vorweg: es gibt kein richtig oder falsch, jeder kann Deltas handeln wie er möchte und jede Strategie und jedes Vola-Umfeld bedarf anderer Parameter. Aber ein Thema muss man nachts um halb 3 verstehen: dass der Verkauf von Short Puts mit sehr niedrigen Deltas in einem Niedrig-Vola-Umfeld wirklich nicht empfehlenswert ist. Warum das so ist, seht ihr auf den zwei Abbildungen. Wir simulieren einen Short Put auf eine Aktie, die bei 100 USD notiert und eine IV von 40 aufweist. Die Prämie für den Short Put mit 45 Tagen liegt bei 3,14 USD. Auf Abbildung 1 nehmen wir einen Strike bei 95 und damit ein Delta von 32. Steigt die IV hier von 40 auf 60, verliert die Position in der Simulation 257 USD und damit 82%. Auf Abbildung 2 nehmen wir einen Strike bei 85 USD und haben damit ein niedriges Delta von 10. Das Gehirn fühlt sich sicher, da der Abstand viel größer ist vom Strike, aber was passiert, wenn die IV hier deutlich anzieht von 40 auf 60? Dann verliert diese Position 219% an Wert, also etwa 3 mal so stark prozentual!